Informations sur les valeurs mobilières et opérations exonérées pour l`examen de la série 7

Comme l`examen de la série 7 vous attendre à savoir, certains titres sont exempts d`enregistrement en raison soit le type de sécurité ou le type de transaction. Vous pouvez constater que les titres qui sont exemptés en raison de qui est leur émission sont un peu plus facile à reconnaître. Vous aurez probablement passer plus de temps sur les titres qui sont exemptés de l`enregistrement en raison du type de transaction.

Les titres dispensés

Certains titres sont exemptés des exigences d`inscription en vertu de la Loi sur les valeurs mobilières de 1933. Soit ces titres proviennent d`émetteurs qui ont un niveau élevé de solvabilité, ou un autre organisme de réglementation du gouvernement a une sorte de compétence sur l`émetteur des titres. Ces types de titres comprennent

  • Les titres émis par le gouvernement américain ou organismes fédéraux

  • Obligations municipales (obligations des collectivités locales)

  • Les titres émis par les banques, les institutions d`épargne et les coopératives de crédit

  • actions d`utilité publique ou d`obligations

  • Les titres émis par des organisations religieuses, éducatives ou à but non lucratif

  • Notes, lettres de change, des acceptations bancaires et le papier commercial ayant une échéance initiale de 270 jours ou moins

  • Les polices d`assurance et de rentes fixes

Les rentes fixes sont exempts d`enregistrement SEC parce que la société émettrice d`assurance garantit le paiement. Toutefois, les rentes variables nécessitent une inscription parce que le paiement varie en fonction de la performance des titres détenus dans le compte distinct.

opérations exonérées

Certains titres que les sociétés offrent peuvent être exemptées de toutes les exigences d`enregistrement de la Securities Act de 1933 en raison de la nature de la vente. La liste suivante vous montre ces exemptions:

  • (offres intranationaux section 3 [a] [11] et de l`article 147): Une offre est intra-étatique un placement de titres au sein d`un Etat. Pour une telle offre d`être exempté de l`enregistrement SEC, la société doit être constituée dans l`État où elle vend des titres, 80 pour cent de ses activités doit être dans l`état, et il peut vendre des titres uniquement aux résidents. Les titres ont encore besoin d`enregistrement au niveau de l`Etat.

    Ne pas confondre intraoffres d`Etat (titres vendus dans un État) avec entreoffres d`Etat (titres vendus dans de nombreux pays). Entreoffres d`Etat ont besoin d`enregistrement SEC. Pour vous aider à se souvenir, penser à une route inter-États, qui continue d`un état à l`autre.

  • Règlement (A offres Reg A): Un placement de titres d`une valeur de 5 millions $ ou moins dans un délai de 12 mois est le règlement A. Bien que cette société peut sembler grand pour vous, il est relativement faible en termes de marché. Règlement A offres sont exemptés de toutes les exigences d`inscription, mais l`émetteur doit encore déposer un enregistrement simplifié ou de la déclaration d`inscription abrégée.

  • Règlement des offres D (Reg D): Aussi connu comme un placement privé, une offre règlement D est une offre à moins de 35 investisseurs non accrédités par an. Les entreprises qui émettent des titres par placement privé sont autorisés à soulever une quantité illimitée d`argent, mais sont limitées en termes de nombre d`investisseurs non agréés. Les ventes de titres Reg D sont soumis aux restrictions de vente énoncées à l`article 144.

    Un investisseur accrédité est l`une avec une valeur nette de 1 million $ ou plus ou un investisseur qui a eu un revenu annuel d`au moins 200 000 $ (pour un investisseur individuel) ou 300 000 $ (pour le revenu conjoint avec le conjoint) pour les deux années précédentes et devrait gagner au moins que beaucoup dans l`année en cours.

  • Règle 144: Cette règle couvre la vente de, non enregistrés, et les titres de contrôle restreint. Selon l`article 144, les vendeurs de ces titres doivent attendre entre 6 mois à un an, selon que la société qui a émis les titres est assujetti aux exigences de déclaration de la Securities Exchange Act de 1934 avant de vendre les titres au public.

    En outre, le plus un investisseur peut vendre à un moment donné est de 1 pour cent des actions en circulation ou le volume de négociation hebdomadaire moyenne pour les quatre dernières semaines, selon le plus élevé.

L`exemple suivant teste votre capacité à répondre à des questions restreint par actions.

John Bullini est une personne qui a acheté le contrôle d`actions restreint et veut vendre conformément à l`article 144. John a entièrement payé pour les actions et les a occupé pendant plus d`un an. Il y a 1.500.000 actions en circulation. Formulaire 144 est déposé le lundi 28 mai et le volume de négociation hebdomadaire pour le stock restreint est la suivante:

Fin de semaineVolume d`échanges
25 mai16.000 actions
18 mai15.000 actions
11 mai17.000 actions
4 mai15.000 actions
27 avril18.000 actions

Quel est le nombre maximum d`actions John peut vendre ce dépôt?

(A) 15 000

(B) 15 750

(C) 16 200

(D) 16250

La bonne réponse est le choix (B). Les auteurs de test essaient souvent de vous tromper sur l`examen de la série 7 en vous donnant au moins une semaine plus que vous devez répondre à la question. Parce que John a tenu son stock limité pour plus d`un an, il peut vendre 1 pour cent des actions en circulation ou le volume de négociation hebdomadaire moyenne pour les quatre dernières semaines, selon le plus élevé:

Dans ce cas, les quatre semaines précédentes sont les quatre premiers dans la liste, mais être careful- les examinateurs sont tout aussi susceptibles d`utiliser les quatre derniers pour donner la table un regard différent.

Calculez 1 pour cent des actions en circulation en multipliant les actions en circulation de 1 pour cent. Vous venez avec 15.000 actions. L`autre réponse possible est le volume de négociation hebdomadaire moyenne pour les quatre semaines précédentes. Ajouter le volume de négociation pour les quatre semaines précédentes et diviser par 4 pour obtenir une réponse de 15.750 actions. Parce que vous êtes à la recherche du plus grand nombre, la réponse est le choix (B).

Même les titres exemptés de l`enregistrement sont soumis à des règles antifraude. Tous les titres sont soumis à des dispositions de la antifraude Securities Act de 1933, qui oblige les émetteurs à fournir des informations précises quant aux titres offerts au public.

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